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刘玥巴黎3p41分钟

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港股是价值洼地。前期报告中我们多次分析过,从估值水平、AH溢价率、以及恒生指数股息率等角度来看,港股已经处于历史低位,战略乐观。从估值角度来看,目前(截至19/12/3)恒生指数PE(TTM)在10倍左右。2010年以来恒生指数PE中枢为11.5倍,标准差±1.6倍,目前恒生指数估值处于历史均值向下一倍标准差的水平。并且从港股中权重股角度来看,目前港股上市的中国大型企业如四大行、中国石油等个股的估值水平与18/10/30的低点相近甚至更低。具体来看,工商银行目前(19/12/3)和18/10/30的PE(TTM)(下同)为5.85倍/5.64倍,PB(MRQ)(下同)为0.67倍/0.73倍;建设银行PE为5.4倍/5.4倍,PB为0.68倍/0.74倍;农业银行PE为4.85倍/5.2倍,PB为0.52倍/0.67倍;中国银行PE为4.62倍/4.92倍,PB为0.45倍/0.54倍等。并且从股息率角度来看,四大行2019年股息率在5%-6.5%左右,远高于目前的10年期国债收益率3.2%,从大类资产配置角度看港股高股息率股的吸引力进一步上升。近期报告《调整后期的特征-20191201》中我们分析过,如果未来基本面数据逐步企稳、政策进一步发力,未来A股有望进入牛市第二波主升浪。这也将对港股构成利好。从基本面数据来看,11月30日统计局公布的11月制造业PMI指数从10月的49.3%上升至50.2%,高于市场预期的49.5%。11月前28天六大集团发电耗煤同比增速16.1%,较10月有所回落,但仍处年内高位。如果未来1-2个月数据验证基本面趋于稳定,则有利于港股风险偏好回升。政策面方面:近期国务院印发《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》,提出将港口、沿海及内河航运项目最低资本金比例由25%调整为20%,在风险防范的同时注重有效投资的形成。而财政部提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元,并要求确保明年初使用见效、形成实物工作量。政策偏暖的迹象已经出现,12月中旬将召开中央政治局、中央经济工作会议,预计未来宏观政策基调仍偏积极。此外,仍需进一步跟踪中美外易商谈情况,此因素也会影响市场节奏。

悬念一、会否成为信用申购以来中签率最高新股资料显示,浙商银行预计发行25.5亿股,按发行股数计,将成为信用申购制度实施以来,发行规模第二高的新股,仅次于中国广核(50.5亿股)。值得注意的是,浙商银行网上顶格申购上限为76.50万股,成为2016年初新股信用申购制度实施以来,网上顶格申购上限最高的一只新股,据此推算,也有可能成信用申购以来中签率最高的一只新股。

后经警方侦破,嫌疑人张某交代,其在网上以“黑客”身份发布信息,号称可以修改高考、大学考试成绩,并向受害人索要数千到数万元不等的“服务费”,这几年年年都有人上当。提醒:自称可修改高考分数的网络帖子纯属骗局。所谓的黑客入侵修改分数在技术上也行不通。因为高考网上阅卷并非在互联网上,而是采用内网阅卷,根本不存在外部黑客入侵的可能。

700万辆的高潮在当时只是富士达的一个阶段性目标,公司还曾和ofo签署协议,计划每年光向ofo一家就供应1000万辆自行车。但共享单车订单的锐减来得比预计的快,年产1000万辆的目标不仅没有兑现,富士达还被ofo拖欠货款累计达2.498亿元,ofo运营主体公司账户“已无余额”,无法执行。

王冠:亚马逊仍然是值得尊重的企业央广财经评论员 王冠:我们看到在中国的电商市场,亚马逊现在是比较被动。但是实际上,我特别要强调的是,亚马逊依然是值得尊敬的企业,它现在是全球最顶级的,市值超过9000亿美元的互联网巨头,我们不能用简单的一家电商企业来定义它。

另外一点值得关注的是,腾讯的海外收入占比只有3%,阿里巴巴略好,占比有20%。均远低于华为,也低于亚马逊及苹果。这也就是说,腾讯和阿里巴巴现阶段还是主要在赚国内的钱。(2)与苹果及亚马逊对比。如果与美国的科技巨头亚马逊与苹果对比,华为目前体量仍不算大。收入上,华为只有不到亚马逊收入的一半,同样喜欢大量研发的亚马逊,净利润只有667亿元,与华为体量一致。虽然亚马逊利润尚未释放,但美国市场显然给予了很大的容忍程度,2018年静态PE倍数超过70倍。

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